鲁股观察 | 青岛啤酒半年报：净利润增长25.2%，近10年同期最佳( 二 )_：鲁股观察|青岛啤酒半年报：净利润增

青岛啤酒的扣非归母净利润表现更加突出。根据公司半年报，青岛啤酒上半年扣非归母净利润14.45亿元，同比增长30.6%，远大于其2018年8.5%的增速。不仅如此，这一增速还是2010年以来青岛啤酒扣非归母净利润的最快速度。

就毛利率情况来看，2019年上半年，青岛啤酒毛利率为40.11%，同比增长0.7%，第二季度毛利率为40.53%，同比增长1.8%s，研报分析，这主要是因为高端产品提升较快拉动均价上行。

从季度来看，2019年第二季度，青岛啤酒实现营业收入85.99亿元，同比增长7.3%，占总营业收入的51.95%；实现归母净利润8.23亿元，同比增长29.6%；扣非归母净利润7.27亿元，同比增长34.7%。

从各个利润率增速来看，2019年上半年毛利率、营业利润率、净利润率、扣非净利润率均实现增长，增速分别为0.7%、1.9%、1.3%、1.4%。

取得如此良好的业绩，得益于青岛啤酒的产品结构升级。东兴证券研报指出，产品结构升级将是主导行业发展的最主要因素。青岛啤酒持续推进“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒第二品牌”的战略，在售产品系列能够满足不同消费者的不同需求。

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