鲁股观察 | 青岛啤酒半年报：净利润增长25.2%，近10年同期最佳( 五 )_：鲁股观察|青岛啤酒半年报：净利润增

据悉，青岛啤酒主要偏向中高端，而崂山啤酒偏向经济消费型。从销量看，今年上半年青岛主品牌相比经济型品牌销量突出，这对提升公司的盈利水平很有帮助。

值得一提的是，青岛啤酒第一季度和第二季度的高端产品销量增速分别为10.5%和7.98%，远高于高端啤酒龙头百威英博中国区销量。数据显示，第一、第二季度百威英博中国区销量增速分别为-1.1%和0.6%。

同样受益于产品结构升级，青岛啤酒上半年吨价表现亦有提升。2019年上半年，青岛啤酒吨价达3267元/吨，同比提升5.5%。

研报认为，减税也是2019年二季度啤酒吨价提升原因之一。据悉，增值税税率自4月1日开始从16%下降到13%，预计对吨价贡献约2.5%。研报分析，减税确保青岛啤酒今年业绩增长有余裕，而青岛啤酒的经营改善的核心仍在结构提升，青岛啤酒高端化趋势稳健持续。

从各个地区来看，山东和华北地区贡献主要收入增长，华北地区利润大幅增长，华东地区下降明显。山东地区收入增长10.5亿，华北地区收入增长2.5亿，从净利润看，山东、华南、华北、海外分部分别增长3.9%、14.1%、26.2%、24.4%，华东和东南均下降。

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