被美林美银下调跑输大市越秀房托千亿目标路途坎坷( 三 )_被美林美银下调“跑输大市”越秀房托“

公开资料显示，自2011年至2016年以来，越秀房托的分派率都保持在7%以上，其中2016年更高达8.0%的平均分派率。然而，从2017年起，分配率开始出现下降趋势，难以回升到7%以上，2017-2019年中分配率分别为：6.5%、6.4%、5.8%。从目前来看，明年或许回到7%的可能性较小。

值得一提的是，自今年以来，美林美银并非首个对越秀房托进行评级下调的金融机构。今年2月底，大和资本也发表研报下调对越秀房托的评级。该行将越秀房托2019及2020年每基金单位分派预测下调6-7%，以反映租金收入增长预测较低的因素，其目标价由5.57港元降至5.45港元，评级由“跑赢大市”降为“持有”。

根据越秀房托2018年年报数据，公司2018年实现营收20.31亿元，比2017年上升9.60%。物业收入净额14.69亿元，同比增长11.76%。同时，可分派收入同比增长2.8%至 8.5亿元。其中，每基金单位分派按年持平于0.2765元人民币。大和资本表示，其净物业收入与可分派收入的增长存在差异，主要是由于公司债务成本较高导致利息支出增加1.1亿元。

大和资本当时还指出，公司旗下广州国际金融中心租金收入将于2019年获得稳定增长，上海、武汉及杭州务业租金增长也得到一定改善。