三大财技扮靓业绩背后，森马服饰的隐患( 七 )_：三大财技扮靓业绩背后

森马服饰现金流量表截图图片来源：Wind

图片来源：Wind、界面新闻研究部隐患二：股东低位减持

2018年10月，森马服饰发布大股东减持公告——森马服饰董事长的女儿邱艳芳及其丈夫，公司副董事长、周平凡，两人合计计划减持7%的股份。公告一出马上引来投资者疑虑，森马服饰股价当天跌9.29%。

公告给出减持的理由是个人资金需求，且考虑到公司实际控制人及关联人持股比例较高，减持可以提升公司股票的市场流动性，完善公司股东结构。如果是为了提升市场流动性，那么森马服饰2011年上市，禁售期3年，早就可以减持了，为什么要在上市8年后，股价处于低位的时候减持？

就在2017年，森马服饰还提出：“到2021年要达到零售目标800亿、市值1000亿的目标。”而大股东提出减持时，森马服饰年度营收不过150亿，市值230亿左右。减持是否是对公司发展前景不看好呢？一方面看似激进的拓展新业务，另一方面又在低位减持，难道股东也已经开始做两手准备了？

三大财技扮靓业绩背后，森马服饰的隐患( 七 )