【绝味食品中报点评：业绩超预期，开店加快，费用持续优化—方正食品饮料190827】( 二 )_来源：虎哥的研究事件描述8月27日披露

3、深耕鸭脖主业，构建美食生态：公司今年持续推进四代店建设，而且开店加快，国内门店数量增长按计划完成，海外开发力度加大，收入增速略有提升。长期看公司鸭脖店铺总数未到天花板，椒椒有味新品类协同发展空间大，而且上半年累计会员注册数量突破5000万，进一步挖掘市场潜力。除此以外，公司还积极布局新业务，依托“冷链生鲜、日配到店”的供应链能力，以及强大渠道管控能力，逐步向开放型对外服务发展，打造健康美食生态圈，而且今年对外股权投资已开始产生较多正收益，未来有望进一步提升。

4、盈利预测与估值：不考虑外延，预计公司19-21年EPS分别为1.39/1.68/2.01元，对应PE分别为28/23/20倍，维持“强烈推荐”评级。

5、风险提示：食品安全问题，原材料价格波动，禽流感事件，开店不及预期等