卖酱油做成“调味品中的茅台”之后，海天如何突破瓶颈？( 五 )_：卖酱油做成“调味品中的茅台”之后

不过，投入产出比正在变成更难解的题目。

从2014年到2018年，海天销售费用增长了113%，而营收的增长还不到74%。从2014年到2018年，海天味业的毛利率从40.41%增长到了46.47%，增长了6.06%，而净利率从21.29%增长到了25.63%，只增长了4.34%。

“举个例子，之前海天办一场活动能够卖到1万瓶，现在只能卖到8千瓶了，销量回报没有达到预期了。”张枫觉得，这和投入产出比减少相关。“调味品行业这几年经历了快速的发展，下游的终端商业形态发生了变化———产能过剩，单店产能降低，势必导致固定投入比上升。互联网的冲击、业态的升级，加速了终端零售商业的洗牌，基本上所有零售商、渠道商等都感受到了这种压力，也会反馈到像海天这样的上游企业。”