追寻确定性的未来龙光地产（03380）穿越周期的秘密( 四 )_：追寻确定性的未来龙光地产（03380）

叠加政策利好下，龙光地产在粤港澳大湾区及深圳充足的储备将为业绩的持续增长提供保障。特别是随着深圳先行示范区引领地位的确立和政策的落实，带给资本市场的信心更加明显，龙光地产的股价一度因此飘涨。多家大行分析预计，深圳市场资产价值将进一步释放，将为龙光地产带来可观的业绩和利润。

事实上，核心利润率方面，龙光地产继续保持行业标杆地位。2019年上半年，龙光地产整体毛利率34.8%，较去年的33.7%进一步提升;核心利润率17.3%，与2018年持平，稳居上市房企前列，显示出持续领先行业的盈利能力。

据智通财经APP观察，自2013年上市以来，龙光地产的的盈利能力就一直保持在较高水平，毛利率均在30%以上，且较为稳定，核心净利率也持续走高，主要原因除了由于深耕粤港澳大湾区的项目溢价及升值空间大外，还有公司通过跨周期及精准布局，土地成本优势显著，因此近3年平均土地成本/合约销售均价均低于30%，有较高的安全边际。

得益于此，公司的近三年的毛利率均保持在30%以上，核心净利率持续提升。此外还有城市更新项目，由于投资少、价值高、孵化周期短，业绩记录良好，盈利可见性清晰，已经成为龙光地产业绩增长的新引擎，如今年上半年，龙光城市更新业务贡献核心利润约18亿元。