追寻确定性的未来龙光地产（03380）穿越周期的秘密( 五 )_：追寻确定性的未来龙光地产（03380）

财务结构稳健，估值优势显著

进入2019年以来，在金融监管加强、去杠杆以及信贷紧缩背景下，房地产企业融资的各大渠道正逐渐收紧。在此背景下，融资能力对房企的生存和竞争的重要性将进一步凸显，而房企的融资能力也代表了投资机构对房企未来盈利的信心。

在今年上半年，龙光地产在美元优先票据、境外银团贷款、境内公司债券及ABS等方面多有斩获，说明公司多元化的境内外融资渠道保持通畅，这包括成功签署了16.1亿港元的3.5年期银团贷款协议、两批优先票据、15.1亿元五年期境内公司债，及一批ABS证券，其中境内公司债票面年利率仅5.5%，利率之低在民营房企中可圈可点。此外，公司还以低息换高息、短期换长期的方式，提前赎回一笔2.6亿美元2020年到期年息7.70%优先票据，反应出公司在资金运营方面游刃有余。