中信建投秋季中小市值策略：关注半导体和职业教育( 五 )_来源：中信建投证券研究：中小市值|201

结合以上分析，我们总结出一些共性特征：首先收入利润稳定增长是表观最重要的标准，并且在商业模式上最好是能贡献持续良好现金流的业务；行业上最好是细分领域龙头，龙头企业持续的研发投入保证了较强的竞争力，在供给侧改革和金融去杠杆的背景下影响相对较小，并且能够享受一定的龙头溢价；具体到公司成长逻辑层面，我们总结为行业空间+边际变化，在行业景气度较高的前提下，公司基本面有较为明显边际变化的企业上涨动力越强。

我们以A股披露中报业绩预告的公司为筛选池，取区间中值为中报业绩，通过业绩进行策略选股。首先是历史业绩稳健增长同时2019H1增长加速的标的筛选，主要标准有三：①2014-2018年复合增速超过50%；②2019H1增速超过100%；③2014-2018五年中没有亏损的情况出现，即业绩都为正。结果如下表，我们建议重点关注：麦格米特、光莆股份、中光学。