【晨观方正】医药/汽车/零售20190905( 六 )_来源：方正证券（维权）研究提示今天是

我们预测2019年收入同比+28%至6.5亿元，其中电商导购佣金收入同比+17%至4.8亿元（其中电商导购佣金同比+9.5%至1.1亿元，广告展示收入同比+20%至3.7亿元），互联网效果营销平台收入同比+100%至1.7亿元。预计2019年归属净利润同比+18.2%至1.18亿元。维持“推荐”评级。

风险提示：互联网营销行业整体增速放缓，核心客户佣金率、返点率持续下降，成本及费用上升压力。