Jcap狙击百济神州全文：伪造60%销售额没有投资价值_9月5日（周四）

9月5日（周四），资本研究公司J.Capital Research发布对百济神州（BGNE.US）的做空报告，称该公司可能“伪造”了60%的销售额。受此影响，百济神州周四美股盘中股价一度暴跌逾13%，截至周四美股收盘，该股跌6.78%，报131.03美元。周五港股盘中，百济神州（06160）也低开低走，一度跌逾10%。

为便于投资者了解详细情况，智通财经编译J.Capital Research报告全文如下，文中观点不代表智通财经观点。译者能力有限，有疏漏之处请读者海涵，原文请参阅J.Capital Research网站。

百济神州可能“伪造”了60%的销售额

摘要

自信游戏：百济神州（BGNE.US）没有未来，我们认为管理层深知这一点，这也解释了自公司成立以来，管理层加快抛售股票的行为。我们有确凿的证据，证明公司正在伪造销售数据，以说服投资者相信其能够在中国开发出一个成功的平台；我们还怀疑管理层可能也在削减研发和资本预算。从最好的角度来看，这是一家管理不善、追求商品化药品的公司，即使在中国企业的背景下，我们也发现其内部控制松懈。而最糟糕的情况是，百济神州的高管们可能正在掠夺股东的财富。