模块化的网易，打闪击的丁磊( 七 )_对于网易而言

2017年末网易市值一度接近500亿美元。电商也成为游戏之外网易营收的第二大支柱。从2016年到2018年，来自电商业务的营收占网易总营收的比重从11.9%上升到28.6% ，今年二季度网易电商整体占比也达到了28% 。

但电商也拉低了网易整体利润率。从2017年第四季度到今年第二季度，网易电商的平均毛利率只有9% ，网易游戏和广告则都超过了60% 。 2018年第四季度，网易电商毛利率只有4.5% ，今年二季度电商毛利率上升到10.9% ，却仍低于京东、阿里等电商平台。

极低的毛利率减去履约成本，网易电商实则处于亏损状态。受此影响，网易整体的毛利率也从 2014 年的 72% 降到了2018 年的 42% ，净利率从 41% 降到了9% 。网易市值从近500亿美元高位降到了不足350亿美元。

更为关键是，网易电商的增速也在不断放缓， 2017年第四季度，网易电商的营收增速为175.20% ，去年第四季度降低到43.5% ，今年第二季度电商营收增速只有20% 。一个不断亏损、增长空间有限且影响网易市值的电商业务对于网易的价值有限。

模块化的网易，打闪击的丁磊( 七 )