健帆生物投资价值分析报告（雪球首发详细版）白马？黑马？( 三 )

2019-09-07

3、护城河三：营销推广壁垒，耗时多年系列临床试验循环医学论证血液灌流的疗效... 26

六、管理分析... 27

1、激励（与约束）机制... 27

2、企业文化... 27

3、管理层素质（能力、志向、品质）... 28

七、公司治理情况... 28

1、股权结构分析... 28

2、大股东及管理层对中小股东的态度... 29

八、风险提示... 29

第四部分估值分析... 30

九、公司估值... 30

1、估值参照... 30

2、市场规模估算的估值... 31

3、以利润增长的估值计算... 33

4、绝对值估值法，自由现金流折现模型... 35

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