健帆生物投资价值分析报告（雪球首发详细版）白马？黑马？( 五 )_：健帆生物投资价值分析报告（雪球首发

2. 独一无二的创新产品，公司并未经历从仿制开始完成原始积累的过程，而是高举高打始终立足源头创新；

3. 需要时间积累，后来者很难追赶，符合自身特点的学术推广体系。

二、主要结论

1.预期收益，胜率与赔率

由于健帆生物截止2019年9月2日的市盈率TTM（总市值除以最近4个季度的净利润）高达62倍，目前股价存在泡沫，加上健帆生物属于次新股，今年大量股票解禁，这里不对它1-2年内的短期预期收益做预测，而是从10年的角度去探讨，血液灌流独特赛道，有孕育Ten-bagger的潜力。如果按照2019年一季报和中报健帆生物40%以上高增长的速度，未来Ten-bagger高确定性，公司作为目前该领域唯一进入者,是典型的大蓝海里的小公司。

（1）从收入和净利润增长率看，根据2019年一季报和中报健帆生物40%以上高增长及血液灌流未来高速发展的确定性看，以2018年4亿净利润为基础，按照60 倍市盈率和未来增长预测的健帆生物利润和估值如下：

10年后，2028年健帆生物的市值将从2019年的336亿元增长到2028年的2906亿元