周黑鸭股价腰斩绝味会高处不胜寒吗？( 五 )_：周黑鸭股价腰斩绝味会高处不胜寒吗？

对于消费品公司而言，品牌打出去之后，其实重要的是渠道，商品的周转率和营业成本，而这些能力绝味都是领跑行业竞争对手的。

如何给定估值

估值是一门艺术，想给准确的估值很难，因为涉及的因素太多了。但还是可以从两个方向给定大体估值：一是公司的成长性；二是业绩的稳定性。

根据绝味最新的数据，公司门店从2018年的9915家增至2019年上半年1的 10598 家门店，净增加 683 家门店。门店扩张数量落在全年 800-1200 家开店计划的区间内，如果今年下半年能维持上半年的开店增速，2019年全年是会超预期的。而周黑鸭从2018年下半年到2019年上半年的时间区间内，新增门店数量只有60家，这也是绝味加盟模式下的优点。

在成长性方面，绝味每年保持1000家左右门店的增量，保证了公司后续的成长性。2018年绝味的总营收达到44亿元，领跑全行业。虽然周黑鸭的单店收入相对绝味更高，但是后者的门店数量已经是前者的10倍左右；所以比较成长性就是比新增门店数量贡献的营业收入。煌上煌的营收规模增速在2017年、2018年的增速看似很快，有扩张带来的部分原因，其实还有一部分原因是煌上煌的体量基数很小。