周黑鸭股价腰斩绝味会高处不胜寒吗？( 六 )_：周黑鸭股价腰斩绝味会高处不胜寒吗？

绝味加盟模式下每年制定的800—1200家新增门店数量既保证了成长性，也提供了稳定性；从公司近几年的营收增速的角度进行考量，增量也基本落在计划区间内。

同时因为加盟店铺都是标准尺度下的复制品，每年店铺的成本控制相差不大，才使得绝味的净利润增速历年比较平稳，在同行业可比较的3家公司里也是波动性最小的，一直维持在27%到35%的增速区间。

煌上煌受限于规模体量小的因素，虽然增速超过绝味，就给出了比龙头公司还高的估值是不理性的。而周黑鸭的自营模式下导致的高成本支出拖累了公司的成长性和稳定性，低估值也反映了市场预期。高扩张带来了高增速，加盟模式提供了生意的稳定性和可持续性。也导致了绝味的估值高于其他公司，目前市场给了公司32倍估值，对比食品行业平均38倍的市盈率不算高估。