高估值时代结束了( 六 )_在过去一个月

从战略角度来看，Snider认为这标志着一个周期的结束，动量股不会在短期内上涨。他补充表示，这不是买入动量股的时机，因为此次下跌意味着动量股上涨周期的终结。Snider还指出，「经济增长将是未来动量股以及价值股走势的决定因素。从历史来看，在经济增长非常强劲又或者非常疲软的时候，价值股的表现最佳。在经济增长平缓下降时，投资者更倾向于选择动量股」。

这种投资因子的剧烈转换是罕见的，也让投资者感到不安，因为近年来动量股（相对于大盘来说增长预期较高的股票）的表现一直优于价值股。资金如果流出动量股可能会导致大盘下跌。

摩根大通的执行董事Adam Crisafulli表示，「尽管从宏观角度来看，这是一个积极信号。但对标普500来说绝对是有弊无利，因为大型科技股可能正在被大量卖出，而这些股票在指数权重中占主导地位」。

威尔逊进一步给出了悲观的预测，「这是一场激烈的挤兑，但对任何东西给予极高的估值都不是好主意，特别是对那些可能永远无法产生正现金流的企业而言。最具投机性、定价最不合理的市场领域已经开始崩溃」。