【广发宏观张静静】国庆假期海外经济发生了什么？( 四 )_来源：静观金融广发证券资深宏观分析师

印度储备银行（RBI）10月5日将基准回购利率下调了25个基点至5.15%[2]，这是该行今年以来连续第5次下调基准回购利率。

10月4日美联储主席鲍威尔讲话[3]重申美国经济处于良好水平，但面临风险与挑战。他表示通胀接近但低于2%的目标水平，美联储的策略和工具仍有效。美国与其他发达经济体一样，面临着一些长期挑战，包括低增长、低通胀以及低利率。鲍威尔讲话后年内美联储再次降息预期概率仍接近90%[4]。

关于美联储货币政策工具的有效性，正如我们在此前报告中提到的无风险利率的回落确实成为了美股及美国经济的稳定器。2018年10月至今每次美股回调、市场风险偏好回落，美联储降息预期就会升温，而宽松货币政策的兑现以及无风险利率的回落又稳定了美股估值和市场情绪。此间无风险利率的大幅回落对美国经济也形成了一定支撑：降低了美国企业的融资成本、修复了2Q的企业利润增速，也令美国新屋销售及新屋开工等数据中枢抬升。