现代金融百年误解:价值投资教条化本意是科学投资

2019-10-10

科技频道提示您本文原始标题是：价值投资，百年误解

来源：秦朔朋友圈

一、科学

1920年代，距今100年前的美国华尔街，一个犹太籍美国人正在悄悄地不停买入一家石油管道公司的股票。

当时，这家公司的市值约280万美元。当买到5%的股份后，他联合一名律师，发动了占38%股份的小股东一起发难，要求把公司持有的360万美元铁路债券兑现分红。消息一出，投资者跟风买入，股价大涨。犹太人大赚一笔，从此成名。

他就是日后的价值投资鼻祖、巴菲特的老师：格雷厄姆。

| 1968年“格雷厄姆价值投资小组”合影（左一为巴菲特，前排正中为格雷厄姆，前排右二为芒格）

以今天的标准看，格雷厄姆的成名之战，更像对冲基金的操作，行走于内幕交易、控制权争夺和价格操纵的混合地带，与一般理解的价值投资相去甚远。

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