现代金融百年误解:价值投资教条化本意是科学投资( 三 )

2019-10-10

这个日本商人观察米价的变化，试图揭示其中隐藏的规律。他一定从伏羲作八卦太极图中获得了某种启发，把价格的涨跌和高低，用图形记录下来，用阴阳代表涨跌，观察阴阳交错变化的态势。深谷、两川都出现在他的形态分析中。

这个米商就是K线的发明人——本间宗久。K线实为蜡烛线，candle，发音是K。K线构成了流行至今的技术分析理论。他的著作名叫《酒田战法》。一个“战法”，一个“分析”，东西方文化的差异，一目了然。

| K线鼻祖本间宗久（1724-1803）

中国投资者保留了东方人的传统。很多人认为的价值投资，早已脱离了数量和分析的语境。没了的是对内在价值的计算，多了的是对价值的感觉。买茅台的原因，是弟兄们老喝；没买茅台的原因，是兄弟们喝多了。有多少买茅台的人计算过茅台股价内涵，又有多少人知道茅台的储量、产量和利润。

所以，买茅台≠价值投资。一个格雷厄姆式的价值投资者，首先要符合“严谨”这一点。

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