非标认定规则明确，关注标准化资产机会（海通固收杜佳、王巧喆）( 八 )_来源：姜超宏观债券研究非标认定规则明

而更为重要的区别在于期限错配的要求方面，根据《资管新规》规定：“资产管理产品直接或者间接投资于非标准化债权类资产的，非标准化债权类资产的终止日不得晚于封闭式资产管理产品的到期日或者开放式资产管理产品的最近一次开放日。”相比之下，标债资产则不受期限错配、投资占比限制等要求。

短期看，《认定规则》影响不大。一是去年4月《资管新规》中已经给出标准化产品的要求，加之监管对非标的打压态度，对于存疑资产很多投资者都已经比较谨慎。二是部分以往预期的“非非标”认定为非标，短期内对投资占比限制影响不大，银登中心10月12日发布的《中国银行业理财市场报告（2019年上半年》显示，截至2019年6月末，非保本理财资金投向非标债权类资产在理财投资中占比约17.02%，距离35%的净资产红线还有较大空间。

《认定规则》也设置了过渡期安排：在资管新规过渡期内，对于《认定规则》发布前存量的“未被纳入本规则发布前金融监督管理部门非标准化债权类资产统计范围的资产”，可豁免非标资产投资的期限匹配、限额管理、集中度管理、信息披露等监管要求；对于发布后新增的，不予以豁免。