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新浪科技 韩大鹏
热播剧《赘婿》中有这样一个桥段：
男主帮妻子经商卖布 ， 创立了“拼刀刀”模式 ， 古都老少前来拼单 ， 玩转武朝商界 ， 最终富甲一方……而后男主隐退幕后 ， 改行做起了兴趣生意 。
现实中的世界如出一辙 ， 同样精彩：
创立拼多多的黄峥 ， 用6年时间“拼”活了中国近8亿用户 ， 玩转中国商界 ， 一度跻身富豪三甲……如今也将隐退幕后 ， 改行寻梦 。
唯有不同的是 ， 前者之兴趣是“皮蛋” ， 后者之梦想是“食品科学” 。
梦想貌似更伟大 ， 也更虚无 。
急流勇退
2018年底的乌镇 ， 黄峥坐在一家名为“步步莲花”的咖啡厅中 ， 与众人畅谈拼多多的未来 。
那年的拼多多刚刚上市 ， 依旧面临假货、山寨等舆论重压 ， 股票萎靡不振 ， 在20美元震荡徘徊 ， 不见生机 。
在场的人很难想象 ， 眼前这个人 ， 用了短短两三年时间 ， 就成为中国第二大富豪 ， 股价也翻了10倍有余 。
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拼多多股价走势
风光之时 ， 黄峥却宣布辞任董事长 ， 转做科研 。
他在致股东信中阐述了原因 ， 简言之：一是行业竞争的日益激烈甚至异化 ， 要改变 ， 必须在更底层、根本的问题上采取行动 ， 要在核心科技和其基础理论上寻找答案；二是疫情等原因导致的外部环境剧烈变化 ， 加速了拼多多内部业务和管理的迭代 。
用“急流勇退”形容黄峥举动 ， 甚是贴切 。 该词的当今释义为：在复杂的斗争中及早抽身 。 很明显 ， 与三年前的“假货”、“高仿”相比 ， 如今的事态似乎更加微妙 ， 也暴露了拼多多作为顶级平台的层层隐患 。
一方来自于外界 ， 垄断、二选一、用户隐私、无序扩张、大数据杀熟、社区团购重罚……种种关键词都是重大利空 ， 也证明平台经营的风险在日趋加剧 。
另一方来自自身 ， 员工猝死、监控手机、删用户照片、强制加班等一系列事件集中爆发 ， 同样暴露出在急速扩张下 ， 公司管理水平的局限与困境 。
此时 ， 黄峥把管理权转交他人 ， 定是内外因兼具 ， 或许也有更深层次的原因 。 不过 ， 他的“急流勇退”有迹可循 。 去年7月福布斯实时富豪榜发布 ， 他的身家超越马云 ， 成为中国第二大富豪 ， 与马化腾仅相差 61 亿美元 ， 不出意外的话 ， 黄峥很有希望成为首富 。
当众人期待黄峥夺冠时 ， 他却突然宣布辞去CEO职务并交出了部分股权 ， 导致身价缩水 。 外人不解：黄峥低调到不想做首富？
如今 ， 黄峥再次交权 。 他说 ， “是时候逐步让更多的后浪起来塑造属于他们的拼多多了” 。 这一次 ， 或是对他人的信任 ， 也或是对自己的保护 。
然而 ， 黄峥的身边人曾说 ， 他思维活跃、天马行空 ， 与其交谈很是费力 ， 常人思维难以捕捉 。 但他又事无巨细 ， 很多事务亲力亲为、反复打磨 。
【新浪科技|拼多多活跃买家数刚超阿里 黄峥为何撤退？ | 观潮】可以想象 ， 未来之路 ， 黄峥在拼多多依旧有着重要话语权 ， 重大决策想必也难以逾越 。
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三增两缓
黄峥留下的江山 ， 其核心业务已基本进入稳定期 。
在刚刚发布的2020年第四季度及全年财报中 ， 业绩尤为亮眼 。 如果拨开粉饰的数据迷雾 ， 在关键数据上可总结为三增两缓 。
先说三增 。
一增在于季度营收 。 Q4季度中 ， 拼多多营收265.48亿元 ， 同比增长146% ， 相比Q3营收142.1亿元 ， 同比增长89% ， 营收增速增长达到57%；
二增在于平均消费额 。 拼多多的买家年度消费额达到了2115.2元 ， 同比增长为23% ， 这些人在该平台一年下了383亿单 ， 平均每天产生1亿单 。
23%对于拼多多来说尤为关键 ， 与它摆脱“廉价”直接挂钩 ， 并间接证明用户的“剁手”习惯已经养成 。
三增在于平均月活 。 其Q4平均月活跃用户数为7.19亿 ， 单季度新增7650万 。 且截至2020年底 ， 拼多多年活跃买家数达到7.88亿 ， 超过阿里巴巴 。 这意味着 ， 拼多多已成为中国用户规模最大的电商平台 。
如今已没有人再以“电商黑马”描述这家企业——“黑马”变成了“头马” 。
再说两缓 。
虽是“新晋头马” ， 但奔跑速度依旧有放缓的迹象 。
一缓来自全年营收增速 。 2020年拼多多的全年营收达到594.9亿元 ， 同比增长97% ， 相较2019年的130% ， 放缓达25% 。
二缓来自年成交额GMV ， 这一数据被誉为电商兴衰的风向标 。 2020年拼多多GMV达到16676亿元 ， 同比增66% 。 较2019年的113% ， 放缓达41% 。
不过 ， 根据国家统计局今年1月公布的数据 ， 2020年全年全国网上零售额比上年增长10.9% 。 拼多多即便营收和GMV均有所放缓 ， 但依旧大幅领先于全国均值 。
转重赚钱
何为拼多多增长的原动力？
与友商阿里巴巴枝繁叶茂的业务矩阵不同的是 ， 唯有电商的拼多多主要依靠两个招式 。
其一是营销技术服务收入 。 Q4季度 ， 该笔收入达到189亿元 ， 增长高达95% 。 放眼全年 ， 收入为479.5亿元 ， 较上一年同比增长79% 。
其二是新增商品销售收入 。 Q4季度达到53亿元 。 在黄峥眼中 ， 疫情等原因加速了内部业务和管理的迭代 ， “拼多多开始从一个纯轻资产的第三方平台转重 ， 新的业务在萌芽并迅速成长” 。
“转重”和“新业务”一词醒目 。 过去一年中 ， 可与“转重”搭配的业务应属社区团购 。 所以53亿元中 ， 或包含了社区团购的收入贡献 ， 但比例未知 。
在电话会议中 ， 拼多多战略副总裁David Liu透露 ， “社区团购的业务将继续发展 ， 这是一个非常重要的机会” 。
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最后值得注意的是净亏损和现金流 。
Q4季度 ， 拼多多账面亏损相较以往缩窄 。 归属于拼多多普通股股东的净亏损为13.764亿元 ， 较上年同期缩减21% 。 在非通用会计准则下 ， 该季度归属于普通股股东的净亏损为1.84亿元 ， 而上一年同期的亏损额为8.15亿元 。 全年的亏损也有所收窄 ， 已从42.66亿元收缩到29.65亿元 。
此外拼多多的现金流相对稳定 ， Q4季度运营现金流为149亿元 ， 全年达到282亿元 。 而截至2020年底 ， 其持有现金及现金等价物及短期投资870亿元 ， 对比2019年底的411亿元 ， 实现翻番 。
结语：
黄峥的辞任 ， 当属电商界的标志性事件 。
从这一刻起 ， 中国互联网电商三巨头的创始人 ， 均已退居幕后 。 阿里张勇、京东徐雷、拼多多陈磊走上舞台施展拳脚 。
黄峥则选择去“摸一摸10年后路上的石头” ， 头戴主角光环的他步入新阶段 ， 未来可期 。
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