Lenovo|联想科创板上市猝停：负债率高、研发支出少三高管年薪近两亿( 五 )_联想科创板上市猝停：负债率

研发费用不足3%，而进半科创板公司研发强度高达12%
联想集团想冲击的科创板，对“科创”属性比较看重，上交所和证监会多次发布文件，对科创企业的指标进行细化，其中对研发能力非常看重。比如《科创属性评价指引(试行)》就规定，企业最近三年研发投入占营收的比例在5%以上或者最近3年研发投入累计在6000万元以上，并形成主营业务收入发明专利5项以上才符合要求。

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而联想的研发比例过低被指不符合科创板规定。联想集团的招股书显示，2019年、2020年、2021年，联想集团研发投入分别为102.03亿元、115.17亿元以及120.38亿元，占各期收入的比例分别为2.98%、3.27%和2.92% 。也就是说，联想集团的研发费用平均为3% 。

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这些费用主要用来支出职工薪酬以及折旧摊销费用，其中研发人员的薪酬占了近60%、折旧摊销费用占了14% 。招股书将这一数据与惠普公司、小米集团、浪潮信息等公司进行横向对比，认为最近三年累计研发投入和研发费用绝对金额较高，与可比公司相比处于较高水平。
但是，此前科创板的统计数据显示，近半数科创板公司研发强度高达12%，且以每年2%的速度递增，一些公司的研发投入甚至高达40% 。

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那么联想集团的研发成果主要是什么呢？据招股书，其核心技术包括智能设备的电池和单元管理技术、智能天线技术、音频输出技术、行业智能的语音识别技术、机器学习预测分析、工业物联网等31项技术。其中，二次开发的有4项、委托开发的有3项。

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对于近年来联想获得的奖项，招股书中罗列了24项，其中包括“量子位”颁发的“中国人工智能领航企业TOP50”，而“量子位”只是一家自媒体账号。
中金今年第九次IPO保荐失败被质疑
本次联想IPO发行的保荐机构为中金公司。
据统计，中金公司今年以来共计有包括联想集团在内的九个科创板IPO保荐项目审核终止，申报企业包括吉利汽车、云知声、天广实生物、吉凯基因、天地环保等。
9月30日，联想集团打出“红筹CDR回A第一股”的旗号，在上交所递交招股书并被受理，但时隔7天的国庆长假，其申请就被撤回。
因此有业内人士质疑，部分指标未达到科创板要求、时隔一个工作日便撤回申请等操作太不专业，为何中金公司没有尽早做出专业尽职的判断？