显示器件：面板价格仍在底部，静待日韩产能退出

复盘：行业竞争格局稳定，周期底部下盈利能力显著下降2019 年前三季度，显示器件板块营收前五名厂商收入总和占比为 77% ，较去年下降了 1pct ，总体变动不大；由于行业有 8 家企业出现亏损，净利润前五企业占比超过了 100% ，如果剔除亏损企业，净利润前五企业占比为 75.73% ，较去年提升 0.3pct 。显示面板上市公司竞争格局已经基本稳定，行业龙头占据统治地位。 2019 年前三季度，显示器件产业营收和净利润表现都比较惨淡，但是受到折叠屏等概念的推动，行业股票涨幅较好。 2019 年年初至今（12 月 31 日），显示器件行业维信诺、麦捷科技、长信科技、苏大维格和联创电子涨幅排名前五，这些公司市值相对较小，股价弹性要强于京东方、TCL等行业龙头。行业仍处于底部， 2020年供需情况尚不明朗2019 年大尺寸 LCD 价格继续下跌，小尺寸 LCD 价格较为稳定。大尺寸 LCD 面板价格从 2016 年上半年开启了涨价周期，这次涨价周期一直持续到 2017 年 5 月， 40 寸-55 寸的大尺寸面板价格上涨超过 70% ，面板企业逐渐提升了更大尺寸面板的出货量来获得更大利润。 2017 年 6 月，随着我国面板企业产能释放，行业供过于求，大尺寸 LCD 面板价格开始走低并持续至今，开启了面板行业持续时间最长的“寒潮” 。由于产能供给相对稳定，小尺寸 LCD 面板价格相对保持稳定。