好未来2019Q2财报解读：经营体系依旧强势，估值仍偏高_二级市场的动态和大公司动作往往影响一

二级市场的动态和大公司动作往往影响一级市场的创投风向。

在2018-2019教育政策“大年”期间，新东方、好未来等教育上市公司的财报、股价、业务调整、战略转向和股东预期等，一定程度上也成为一级市场教育创投的“信号弹”。

教育政策持续落地，对整个行业和教育企业到底带来多大的影响？首当其冲的新东方、好未来将如何应对？教育公司在业务、战略甚至品牌传播上应该有哪些策略调整？

1月24日，好未来教育集团发布2019年Q2季度财报，36氪邀约国金证券教育首席分析师吴劲草（wujc＠gjzq.com.cn），对新好未来此次财报进行了深入解读，36氪编辑整理如下。

核心要点

好未来收入放缓进入30%-40%增长新常态，利润率或持续改善，但目前估值仍偏高，需要继续消化一段时间。

好未来的利润有多个口径，经常会造成理解混淆。可重点关注的指标有三个：营收的情况，营业利润的情况，调整其他收入后归母净利润的情况（并非NON-GAAP归母净利润）。这几个口径下，Q3营收+35%，营业利润+59%，调整后归母净利润+80%。

好未来2019Q2财报解读：经营体系依旧强势，估值仍偏高