经济企稳的动力来自于哪里？( 二 )
本文作者为路闻卓立研究院首席研究员 徐永
(一)经济数据整体偏弱，基建投资是重要支撑
从开年的数据来看，前两个月工业增加值增速下滑到6%以下，除了战略性新兴产业的增速在回升外，采矿业、制造业、高技术产业等增速均在下降，工业的利润表现令人担忧，再次跌入负值。内外需数据同样表现不佳，消费品零售总额增速下降，外贸方面，去年下半年以来外部需求放缓及中美贸易争端的负面影响逐步显现，进出口金额的增速也大幅下降。
投资在房地产和基建投资的支撑下，今年以来仍然保持了一定的韧性。但从分项来看，制造业投资以及民间投资都出现了明显的下降，制造业投资的增速从去年底的9.5%下滑到2月的5.9%，国有及国有控股企业的投资增速去年四季度以来则明显反弹。
国企和民企去年的杠杆率出现了一定程度的分化，部分负债率下降较为明显的国企，供给侧提前出清，推动了国企投资增速回升，但民企负债率走高，叠加融资渠道的收缩，对投资的负面影响逐步显现。
推荐阅读
- chalice|Chalice故事会：VG或将重组，Aster经济危机，Ehome不解散
- 外挂|《新世界》出现了罕见的经济现象，玩家自发合作对付打钱外挂
- 曹志顺|秋季赛选手经济占比公布，久诚经济真的低，猫神数据惹争议
- edg战队|安妮登场！EDG无解奥拉夫、悠米体系，一万经济扳回一城
- RNG|RNG“中单安妮”直接炸穿！11分钟落后6千经济，被EDG彻底打麻了
- 白鲨|?打破GameFi“死亡螺旋”的困境，浅析Murphy的经济模型
- 手机游戏|外媒公布S11前十分钟对位经济差前十榜单，LPL仅小虎上榜
- 原神|原神：能让你持续玩一年的动力？角色？宝箱？还是解密？
- t1|Ti10赛事战报：茶队经济领先被T1一波翻盘
- lng|DNF：跨6拍卖炸后现奇观！地摊经济随处可见，梦回2008版本