经济企稳的动力来自于哪里？( 三 )
数据来源：WIND，路闻卓立
表现略好的房地产投资也可能后劲不足，地产投资增速在反弹的同时，房地产的销售面积和销售额增速均在持续下降，地产商拿地的积极性也不高，土地购置费用增速断崖下滑，显示后期房地产投资增速仍有下行压力。
基建投资因此年内固定资产投资的重要支撑。从今年地方政府债和城投债的发行情况来看，地方政府债的提前发行，以及城投债融资约束的有限放松，给地方基建投资从资金来源上形成了一定支撑，也成为年内投资数据的重要看点。
（二）金融数据反弹是否可持续
在这种情况下，今年以来社会融资规模增速的反弹是否具有可持续性存疑，特别是其中的非标融资，在去年非标融资的萎缩造成民企大量违约及流动性紧张问题后，今年的非标融资走势直接关系着这些企业的资金流状况是否能得到缓和。
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