【建投策略】四月上涨如期而至，化工或引发周期行情——4月第2周周报( 九 )_来源：建投策略研究文：张玉龙

受人民币升值影响，陆股通资金主要流向交运与休闲服务。与此同时，北上资金流出食品饮料与非银金融。从3月1日到4月4日，陆股通净流入前五行业为交通运输/休闲服务/传媒/公用事业/农林牧渔行业，净流入金额分别为80.20亿/42.13亿/35.84亿/25.19亿/20.82亿元；陆股通净流出前五行业为食品饮料/非银金融/银行/钢铁/采掘行业，净流出金额分别为76.59亿/16.93亿/12.96亿/8.60亿/7.81亿元。我们发现，3月28日，正是人民币升值前一天，航空板块迎来北上资金集中流入。随后在3月29日，人民币升值当天，资金沿着汇率升值受益方向配置，休闲服务中的出境游细分行业迎来外资快速流入。分析食品饮料行业外资日度动向，我们发现在3月19日、3月25日与4月1日有三次显著净流出，而五粮液是食品饮料行业中的主要净卖出个股。

我们在2.3节已经证明，上周各大指数周涨幅都在4%以上，而沪深300与创业板指数分别上涨4.9%，蓝筹与成长均表现优异。我们在上周周报《经济企稳初见端倪，蓝筹接力再下一城》做出重要判断：当前经济复苏迹象隐现，在美国存在衰退和降息的预期中，人民币汇率将升值，蓝筹板块在经济复苏和人民币升值过程中成为本阶段上涨的最优配置方向。上周人民币快速升值、外资加速流入以及蓝筹板块收益率高，持续验证我们的判断。我们认为，这只是本次汇率升值外资流入的开始，在4月后续走势中，汇率升值配置蓝筹这条主线将进一步得到强化，请投资者高度重视。