CPI虽上行，但首席策略更担心通缩

2019-04-12

CPI虽上行，但首席策略更担心通缩

21世纪经济报道顾月北京报道

4月11日，国家统计局发布数据显示，3月份全国居民消费价格指数CPI同比上涨2.3%；工业生产者出厂价格指数PPI同比上涨0.4%。总体来看，均出现反弹态势。

如果将时间轴拉长来看，可以发现自2014年以来，CPI同比涨幅一直处于3%以下，最高也仅为2018年2月的2.9%，多数时间都处于2%以下，但2014年之前几年则经常突破3%，最高甚至超过6%。与此同时，在这五年的时期内，中国的货币政策经历了从宽松到收紧再到中性，近期再次出现偏宽松迹象的政策。

李迅雷-中泰证券首席经济学家-资料图片

今年“两会”期间发布的《政府工作报告》也提出要深化利率市场化改革，降低实际利率水平。目前，中国经济究竟处于什么周期？为何在近年CPI保持稳定的同时，资产价格出现上涨？面对这样的经济状况，货币政策又应该如何操作？

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