【中金固收】透过周边国家看中国贸易( 六 )_来源：中金固定收益研究作者陈健恒分析

中国原材料进口拖累东南亚国家

相对于日韩台，泰国、马来西亚、印度尼西亚等东南亚国家对中国出口的依赖度略低，18年对中国出口占其总出口的比例分别为11%、14%和14%。但由于这三个国家服务业（旅游业）对GDP的贡献较大，因此实际受到中国经济的影响依然较大。

目前泰国、印尼已披露今年前两个月对华贸易数据。今年1-2月，泰国对外累计出口增长0.16%，但泰国对中国出口同比大幅下滑9.3%（图14），实际上，自18年11月开始泰国对华出口持续负增长。塑料橡胶、机电产品是泰国对中国出口的前两大类商品，分别占1-2月泰国对中国出口额的28%和21%。而1-2月泰国对中国塑料橡胶产品出口同比下滑8.3%，机电产品出口下滑17.5%。与泰国类似，印尼对华出口增速自18年10月开始持续负增长，其中今年1-2月对华出口累计下滑18%。印尼对中国出口的两大主要商品是矿产品和动植物油脂，分别占到其对中国出口总额的26.4%和11.3%。