东吴非银双周报【社融大超预期，坚定看好信托】_来源：丁丁带你玩转金融本周核心观点3

来源：丁丁带你玩转金融

本周核心观点3月社融数据大超预期，坚定看好信托板块！本周非银板块推荐排序：信托>券商>保险，个股首推爱建集团。

核心观点

信托：社融数据大超市场预期，其中3月新增信托贷款528亿，去年同期-327亿，且再次确认集合信托规模持续增长，3月集合信托新发行规模同比+11%至2127亿（1/2月同比增速为+9%/+51%），坚定看好信托板块。基本面角度，监管迎来边际宽松，叠加信托资产端质量提升，中期盈利或将明显好于市场预期，继续看好行业改善趋势持续，个股首推爱建集团。

券商：本周板块有所调整，主要系3月券商月报陆续公布，利好兑现（虽然盈利普遍高增，但市场前期已有所预期），预计板块下周表现受益于市场情绪提振仍将升温，看好科创板受益券商以及有业绩弹性、估值支撑的标的，例如自营投资弹性相对较高（即纯方向性权益资产规模较高）的标的，诸如海通证券、东方证券等。

保险：当前位置保险股估值仍较低，虽然长端利率有下行预期，但空间有限，考虑2019年新单保费逐月缓慢改善，且股市上涨有望带动保险股投资收益及盈利爆发，一季报保险NBV及净利润有望优于预期。个股首推新华保险、中国平安。