不断增长的银行现金管理产品的监管痛点和建议( 四 )_作为一种平衡性的建议

但与此同时，这类流动性极高的产品，需要警惕可能存在的风险。现金管理产品与普通存款不同，一方面背后没有央行支持和存款保险托底，另一方面其净值又与市场上的资产价格紧密相关，具有自我循环和自我加强的功效，要通过一定的监管预防系统性风险。

事实上，在美国市场发生过由货币基金引发的风险。2008年金融危机中，美国大型货币市场基金Reserve Primary Fund由于持有大量雷曼集团商业票据（Commercial Paper），因此在雷曼集团破产后大幅减记基金净值，导致基金净值跌破1美元，引发大规模恐慌性赎回，并蔓延至其他货币基金，直至美国财政部对货币基金提供兜底担保，才遏制住了市场的赎回潮。

银行现金管理产品VS货币基金的区别与货币基金一样，对银行现金管理产品的监管细则势在必行。但是如何监管？目前的情况下，相关规定明确银行现金管理产品在估值方法、流动性管理上参照货币基金的相关管理规定。自未来出台的针对银行现金管理产品的正式监管规定中，是否沿袭这一参照货币基金的做法，目前存在较大异议。

部分银行资管人士反映，银行现金管理产品在客户群体、投资方向等诸多方面，与货币基金均大为不同，适用同一套管理体系并不合理。