【美国债券市场研究】从投资与信用利差看美债走势( 七 )_来源：明晰笔谈文丨明明债券研究团队报

周四央行开展800亿元7天逆回购操作，无逆回购到期。

【流动性动态监测】我们对市场流动性情况进行跟踪，观测2017年开年来至今流动性的“投与收”。增量方面，我们根据逆回购、SLF、MLF等央行公开市场操作、国库现金定存等规模计算总投放量；减量方面，我们根据2018年3月对比2016年12月M0累计增加4388.8亿元，外汇占款累计下降4473.2亿元、财政存款累计增加5562.4亿元，粗略估计通过居民取现、外占下降和税收流失的流动性，并考虑公开市场操作到期情况，计算每日流动性减少总量。同时，我们对公开市场操作到期情况进行监控。

可转债

可转债市场回顾

4月19日转债市场，平价指数收于104.29点，下跌0.52%，转债指数收于115.51点，下跌0.33%。146支上市可交易转债，除东音转债、华通转债、大族转债、张行转债横盘外，63支上涨，79支下跌。其中科森转债（10.05%）、大丰转债（9.73%）、岱勒转债（8.73%）领涨，道氏转债（-9.50%）、凯龙转债（-6.91%）、天马转债（-3.63%）领跌。146支可转债正股，除冰轮环境、东音股份、华通医药、江阴银行横盘外，44支上涨，98支下跌。其中，科森科技（9.99%）、凯龙股份（9.98%）、中天科技（8.34%）领涨，上海电气（-5.10%）、澳洋顺昌（-4.61%）、岱勒新材（-4.55%）领跌。