国君宏观 | 二季度经济会过热吗？( 十 )

2019-04-19

相关消费产生较强的支撑

资料来源：Wind，国家统计局，国泰君安证券研究

今年地产行业整体融资环境好转，开发贷额度较为充足，将对预售后端的施工产生较强的支撑。从近期竣工数据来看，增速确实出现了一定的小幅修复。

预计2019年下半年竣工数据的逐渐修复，将会对地产相关的消费释放带来持续支撑。

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GDP增速预测上调至6.5%

总结来看，3月的数据符合我们的预期，但不断超出市场预期，主要是企业和居民信息修复较快、宽信用发力快于预期，进而传导到了投资、生产和消费的行为上。

后续，我们认为，经济韧性将保持，基建将继续发力，在减税降费政策下，企业负担减轻，此外消费动能也将进一步回升。

我们认为二季度基建温和发力的概率较大，我们上调二、三季度GDP增速预测至6.5%，四季度仍为6.4%，上调全年GDP增速预测至6.5%。

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