国君宏观 | 二季度经济会过热吗？( 七 )
但2018年以来，企业利润增速一直处于下行阶段，18年下半年以来出口增速也显著放缓，对当前的制造业投资形成了压制，且还将对年内后面3个季度继续施压。因此，综合看预计二季度制造业增速将稳定在4-5%。
基建
基建投资尚未完全发力，其走势将决定经济是否过热。
本月，广义口径基建累计同比增速较上月提高0.5个点至2.9%，基本恢复到18年年中的水平。分行业看，本月电力热力燃气和水生产供应行业投资增速显著回升2.1个点至0.7%，水利环境和公共设施管理行业显著回升1.4个点至1%，交运仓储行业下滑1个点。
环比角度看，当前基建还未完全发力。从环比角度看，基建投资存在一定的季节性，而18年四季度至19年3月，虽专项债发行较往年加快，但广义基建环比表现基本与往年季节性基本一样。
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