重回主升通道的碧桂园（2007.HK），长期买入逻辑是什么？( 四 )_本人自去年底以来

这个数据看，完全足够支撑2019年的业绩。

2019年前两个月，合同销售金额同比下降15.4%，至749 亿元。这个数据有所下降，但全行业前两个月业绩都不太好，而最新的公告是，三月份实现单月权益销售451亿，势头恢复显著，第一季度合计实现权益销售金额超过1200亿，仍旧是行业最高水平。

考虑到2018年楼市调控政策很紧，2019年继续从紧的空间已经不大，最坏无非是维持2018年的调控局面而已，但目前已经有迹象表明今年将会比2018年适度放宽。这样一来，我预计碧桂园在2019 年的合同销售金额还会有一定幅度的增长。

碧桂园2019年的权益可售货值为7802 亿元，货量充足，2018年去化率为76.4%，保守预计2019年去化率降至70%，销售也可取得增长。

市值、PE、PB方面，碧桂园目前市值2896亿，PE（TTM）为7.12倍，PB为2.10倍。可以比较的内房股同行，比如恒大，目前数据是市值3432亿，PE（TTM）为7.85倍，PB为2.26倍；融创，目前数据是市值1970亿，PE（TTM）为10.30倍，PB为3.04倍。相对而言，碧桂园还比较便宜。