港股周报：增值税率和社保费率下调对港股有何影响？( 四 )

2019-04-18

具体过程为：假设成本价格为P1，数量为P2；销售单价为P2，数量为Q2；调整前的增值税率为r，调整后为r*。那么增值税调整后增厚的净利润大致为：

由于增值税下调仅针对中国内地公司，因此我们测算了中资股，包括H股、红筹股、中资民营股的情况。剔除掉没有数据的公司后，测算结果如下。

（1）从整体看，增厚中资股净利润331.9亿港元

从整体上看，增值税率下调增厚全部中资股2019年净利润331.9亿港元，增厚幅度3.11%；其中沪深港通标的的净利润增厚289.5亿港元，增厚幅度2.86%；恒生指数的净利润增厚60.62亿元，增厚幅度0.31%；恒生国企指数的净利润增厚93.14亿元，增厚幅度0.43%（图表1）。

（2）分行业看，受益幅度最大的行业为医疗保健、可选消费、信息技术

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