哀京东：并非第一次濒临绝境，但这次还能活下来吗？(11)

2019-04-21

京东主要的护城河，是物流。这也是京东能发展到今天这个规模的一个关键原因。但是，京东物流只是投入非常重，在技术上并没有不可超越的地方。也就是说，这条护城河并不深，不像亚马逊的云计算，或者特斯拉的电动汽车、新能源。而阿里还可以通过和顺丰、四通一达合作的方式绕开这条河。

京东的发展模式（自营和自建物流），决定了京东必须是重投入型，这对资金的需求非常庞大。

而京东的营业收入，完全无法覆盖业务发展对资金的需求。

2018年末，京东的自由现金流，是负的78.6亿。

这意味着，京东有巨大的资金缺口。

2006年和2008年，京东都曾经差点因资金链断裂而倒闭。

那两次，刘强东都欣逢贵人，度过难关。但那时候，京东体量小。只要几百万，几千万的投资，就可以起死回生。

现在的京东，对资金的需求都是以十亿美元来计算的。而这一次的危机，问题之严重，持续时间之长，远远超过那两次。

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