【华泰宏观李超】地产政策周期异化与科技周期孕育——新供给价值重估理论（三）(22)_来源：李超宏观研究与资产配置文|华泰

NASA的建立使美国航空航天技术得到了长远、系统地发展，并使美国在航空领域达到了世界领先地位。1969年7月21日，阿波罗11号宇宙飞船运载三名宇航员开始了人类历史上划时代的太空征途，尼尔·阿姆斯特朗成为人类登月第一人，1969-1972年间，美国共先后6次成功登月。

>> 4.1.3 美国政府在开发性及基础性研发领域的大量投入，为科技周期酝酿了基础条件

与军工和航空航天相对应，从科研工作性质的角度，50-60年代美国政府研发支出着重于“开发”和“基础研究”的投入，由于开发性和基础性研究的短期回报率低，正是政府出资积累了扎实的基础研究，大大提高了后续商业化的效率。

1、整体来看，美国的研发投入以“开发”项目为主，政府的研发支出同样以“开发”项目为主，在50-60年代的政府研发支出中，“开发”支出占比一度超过70%，同时，“开发”项目研发支出对政府资金的依赖度也高达70%，政府支出起到了主导的作用。这是可以理解的，国防研发主要用于“开发”，尤其是先进技术开发（武器系统、集成电路等），非国防则主要用于“基础研究”和“应用研究”。