【每日晨报】0423丨实施大豆振兴计划，我国粮食种植结构或有变化(16)_来源：中国银河证券研究◆因复活节欧股

期间费用方面，管理费用率11.88%，同比提升1.81pp，我们认为主要系公司深耕原有业务，同时加速开拓布局新业务，加速人才引进所致。销售费用率3.45%，与去年同期基本持平（+0.02pp）。研发费用3697.58万元，同比增长18.72%。

（二）继16、18年后再次推出股权激励，紧密绑定新引进人才与公司利益

19年3月，公司再次推出限制性股票激励计划，拟授予的限制性股票数量132.4万股。本次授予的激励对象共计22人，包括高级管理人员、管理人员及核心技术人员，授予价格44.80元/股。各期解限条件为以2016年扣非净利润为基数，2019-2021年增速分别不低于75%、100%和125%。达到解限条件后，根据绩效考核确定个人解限系数。我们对本次股权激励理解如下：（1）继16、18年后再次推出激励计划，旨在绑定新引进人才与公司的利益。以高级管理人员为例，本次激励对象中的财务总监和核心技术管理人员分别于18年5月和9月加入公司，本次激励计划将绑定新引进人才与公司的利益。（2）解限考核条件宽松，旨在激发核心人才积极性，并吸引更多人才。我们认为解限考核条件宽松，超额完成业绩考核是大概率事件，且其实际目的在于吸引和留住优秀人才，将核心团队个人利益与公司发展相捆绑，由此激发积极性，提升运营效率。同时也向公众展示公司对人才的重视，有助于吸引更多人才。（3）股权激励摊销费用对业绩影响较小。假设5月授予，本次授予股票在2019-2022年对应的摊销费用分别为1464.26、1150.67和332.29和61.51万元，对业绩影响较小，且股权激励带来的业绩释放将远大于摊销费用的增加。