深扒瑞幸招股书：部分门店证照不齐，“借钱”也要疯狂开店(11)_图1

门店网络的迅速扩张也给瑞幸带来了资金压力。2019年第一季度，瑞幸的租金成本已经超过了1亿，是去年同期的近20倍。结合扩张随之而来的人力开支，及水电维护等成本，瑞幸2019年Q1的门店租金及其他运营成本（ Store rental and other operating costs），已经接近2018年全年的一半。

另外，根据招股书，瑞幸有部分门店存在证照不全的问题，这个问题也一并在招股书中作为风险标明。部分门店未能获得的证照包括营业执照、食品经营许可证、环境影响评价证书，以及消防安全许可证。其中，未能获得食品经营许可证的门店，可能会面临开业以来所有收入罚没的风险。

部分门店存在证照不齐的问题

数据来源：瑞幸招股书

罚款风险 /数据来源：瑞幸招股书

3. 今年一季度销售及营销成本同比增幅达208.9%

瑞幸咖啡在营销和推广方面的大手笔最为人所知，也因此这方面的数据也值得我们关注。

2017年，从6月16日首次开业到年底，瑞幸咖啡的销售及营销成本是2550万元，到了2018年，这一数字上升到了7.46亿人民币。2019年第一季度，瑞幸的销售及营销成本也已经到达了1.68亿人民币，同比增幅达到208.9%。