【天风Morning Call】晨会集萃20190424( 六 )_来源：天风研究重点推荐【宏观】这次不

【计算机】启明星辰：扣非净利润高增长，战略业务成为公司发展新动力。扣非净利润高增长，2018H2业务回归正轨。战略新业务初现规模，预计未来几年仍将维持快速增长。持续投入研发，技术创新驱动公司长期成长。看好公司作为网安龙头，借力政策和需求双轮驱动，实现政企传统业务的稳健增长；同时紧跟技术创新，实现战略新业务的突破性发展。考虑到公司未来仍将大力投入研发，将2019/2020年净利润由7.63/9.9亿元下调至7.11/8.78亿元，当前价格对应19年PE 35.68倍，维持“买入”评级。

【计算机】易华录：现金流首次转正，坚定看好数据湖长期成长性。数据湖项目不断优化公司收入结构，现金流首次转正。蓝光数据湖进入互联网厂商存储采购序列，生态建设初见成效。我们认为公司是“数字中国”战略和“科技新基建”中大数据基础设施建设的直接受益方，现金流转正是公司数据湖战略推进的重要里程碑，继续看好公司数据湖长期成长性，预计公司2019/2020年净利润4.56/6.94亿元，当前价格对应19年PE 34.1 倍。维持“买入”评级。

【汽车】精锻科技：短期波动不改成长趋势。2018年净利受宁波电控商誉减值影响。1Q19归母净利基本持平。天津基地新周期即将开启，预计2020年为新项目批产大年。公司整体经营情况稳定，虽短期受行业影响略有波动，但结合齿、总成类新项目放量仍将带来短期和中期快速成长，产品品类扩增及全球竞争的广阔前景也已显现。考虑行业销量疲软、公司毛利率承压，我们将公司19/20年净利预测由3.5/4.4亿元下调至3.3/4.4亿元，同比增长29%/33%，对应PE 17X、13X，估值仍在历史底部区域，维持“买入”评级。