唯品会失宠: 告别中国电商三强, 马化腾也救不了你(11)

数据显示,近8个季度的履约费率(履约费用/总营收)基本徘徊在9%上下,对比同样是自建物流体系的京东,其履约费用率基本稳定在7%上下。这意味着,唯品会对物流的投入甚至要高于京东,其模式比京东还要重。

但唯品会投入巨额成本自建的物流体系,并未能得到高效的利用。

以上数据整理自唯品会财报(单位为“亿元”)

可以看出,2013年是唯品会发展的分水岭,增速开始下降,且到了2015年后进一步加剧,到2018年仅有14.5%。此外,2018年唯品会全年GMV较上年增长了21%,自营增长跑输大盘,GMV增长引擎开始由开放平台承担。

2016年之后,唯品会不再单列产品成本,其后难以准确测算库存周转周期。

上市之初,唯品会面临极大的库存压力,但在上图所示的快速的销售增速中,库存管理还是可圈可点,尤其在闪购,低价运营策略下,对去库存帮助甚大。

当然,唯品会的营收规模不及京东也是造成履约费用率更高的主要原因。但反过来看,营收规模没有达到一定程度,却在物流上大举投入,会给唯品会的利润造成更大的压力。

推荐阅读