Big Tech：“鲶鱼”还是“鲨鱼”(11)_(图片来源：全景网）【超级平台】金融

综合以上分析，我们不难得出结论：尽管BigTech进入金融市场后，整个市场的集中度更高了，但这并不意味着BigTech就垄断了市场，就获得了市场支配地位。而很多被认为是“滥用市场支配地位”的行为，其实也并不会损害竞争、损害消费者。

用新思路监管金融市场上的Big　Tech

对金融市场而言，BigTech是一个新角色。关于应当如何对待这个新角色，目前的争议很大。有部分学者认为，BigTech能在金融市场上迅速崛起，主要是基于监管套利。例如，传统的银行被要求保持一定的资本充足率，而BigTech则没有类似的要求。在这些学者看来，为了防止BigTech的监管套利，就必须对其出台更为严格的监管措施。

在笔者看来，这种观点是有待商榷的。诚然，相对于传统的金融机构，BigTech在部分金融领域面临的约束确实比较少，但完全将它们归因为监管套利，并呼吁按照针对待传统金融机构的方式，对它们给予更严的监管却并不合适。

以资本充足率为例，不少金融机构都对这个指标比较头疼，但为什么监管机构一定要设立这个指标呢？原因就在于防控可能的金融风险，以保证风险发生时，金融机构有一定的抵御能力。但在这里有一个前提，那就是资本充足率的要求其实是和风险防控能力相关的。风险越大，为抵御风险所需要的资本充足率就应该越高；风险越小，要求的资本充足率也就应该更低。从这个角度看，当我们看到BigTech没有对应的资本充足率要求，就呼吁应当参照传统金融机构的标准，给它们也提出相应标准，就恐怕是不恰当的了。至少，我们也应该评估一下BigTech的业务在金融风险上的大小，然后再按照具体情况，给出相应的标准。