神秘人发布平安好医生做空报告：胃疼问题被推荐到失眠医生AI客服是一个简陋的机器人仅靠业务注水造假维持估值的庞氏骗局( 七 )_【摘要】平安好医生上市的时候

健康商城业务主要分为平台服务和自营两部分。平台业务类似天猫医药馆，收取个位数百分比的服务费，对收入贡献有限。而自营部分则是健康商城收入的主要来源。

健康商城财务运营数字不连续。我们发现公司 2017 下半年 GMV 仅 5.17 亿元，明显低于商城同期的收入，数据明显造假。我们同时发现，尽管自营部分 2018 下半年相比上半年实现了翻倍的增长，但是平台整体同期的 GMV 反倒略微降低。

公司解释 GMV 变化主要收到计算口径改变的影响，2018 上半年 GMV 计算基于下单数量，而 2018 下半年 GMV 基于完成交易；而平安好医生从未就此变更在任何文件中进行披露。

我们同时在线上商城上发现了巨额单价的产品，这些产品的累计销量在 2018 年下半年开始有两次巨幅变化。我们发现很多 SKU 的 GMV 金额较大，而且平安好医生对累计销量进行造假充大平台 GMV 水平。同时这些巨额单价的 SKU 之中我们发现很多产品类似批发订单。我们基于上述假设，进一步调查了平安好医生的健康商城业务。