7倍的工行和30倍的茅台，哪个更贵？( 三 )
然后，我们继续假设A和B公司的股价均为100元每股，并且，投资者们会拿着分红继续购买A和B公司的股票，那么，A公司股东持有的股票数量会以大约8%的速度增长，但B公司股东的增长率仅仅有2%。
所以，从长期来看，尽管A和B公司的每股利润会不变，但是，A公司股东股票数量的增速远远高于B公司的股东。
价格的平衡作用
然而，A、B两公司的股票数量是恒定的，并没有人去提供便宜股票供给来保证每一个股东股票数量的增长。所以，A、B公司自由现金流所带来的膨胀作用最后会体现在股价上——为了使每个投资者都持有意愿数量的股票，A公司的股票价格需要以8%的速度增长，B公司股票价格需要以2%的速度增长。
总而言之，从微观个体上来讲，个人投资者可以按照每股自由现金流\/每股市价的速率增加持股数量；从宏观总体上来讲，如果每一个投资者都有持股诉求的话，股票价格会以每股自有现金流\/每股市价的速率增长。
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