工业机器人“四大家族”ABB、发那科、安川、库卡发家史：以本体为先导，坚持技术驱动(47)_工业机器人是工业自动化的明星产品

3.4 ABB 规模最大，发那科利润率最高

ABB 营收规模远高于其余三家，发那科近年营收增速快。四大家族中， ABB 体量显著大于其余三家，其营收规模远高于其余公司。整体来看，四大家族经历 2016 年增速调整后， 2017 年营收企稳，营业收入 ABB>发那科>安川>库卡，分别为 343.12/60.90/40.10/39.30亿美元。 2017 年营收同比增速发那科显著高于其他三家，发那科/库卡/安川/ABB 同比增速分别为 25.67%/20.42%/11.94%/9.84% 。 2017 年四大家族中 ABB 归母净利润最高，为 22.13 亿美元，安川同比增速最高为 81.07% 。 2018 年第一季度，四大家族营收与归母净利润受下游行业景气度影响，增速有所回落。

四大家族发那科净利率一枝独秀，显著高于同业水平。比较四大家族净利率与毛利率可发现，发那科盈利能力显著高于其他三家。 2017 年发那科净利率/毛利率分别为25.11%/44.50% ，显著高于四大家族平均净利率/毛利率的 10.49%/32.33% 。发那科利率水平高原因有两个，一是企业的伺服系统和控制系统与机床业务带来零部件协同规模效应；二是大量高毛利的软件系统业务，如机床 CNC 数控系统，有效提升企业整体毛利率。