Uber为什么不能和亚马逊相提并论？( 三 )_编者按：《外媒头条》是创业邦新推出的

杰夫?贝佐斯在1997年写给股东的第一封信时就清楚地表明了自己的意图：当被迫在优化GAAP会计准则和最大化未来现金流现值之间做出选择时，我们会选择现金流。简而言之，贝佐斯从一开始就打算最大化现金流，而不是会计利润。

亚马逊有一个特别之处，那就是营运资本为负，因为它早在需要向供应商付款之前就从客户那里收钱。因此，亚马逊增长得越多，产生的运营现金就越多。

亚马逊运营的巨额现金流为其提供了资源，可以在资本支出和研发方面进行极其积极的投资，以推动增长。

2018年，亚马逊的研发支出是美国公司中最高的，也是资本支出最高的公司之一，所有资金都来自运营现金流。

这些投资往往会压低其公布的公认会计准则（GAAP）净利润，同时掩盖了该公司从运营中产生现金的惊人能力。

如下图所示，自上市后的第5年（即上市后的第8年）以来，亚马逊一直在创造巨额运营现金，2018年达到近310亿美元。相比之下，Uber过去三年的营运现金流为负（自推出以来的第八年达到顶峰），近60亿美元。

Uber为什么不能和亚马逊相提并论？( 三 )