【政策分析】1905丨坚守底线思维维护经济金融稳定(28)_

国内宏观政策动态：坚定稳增长促改革

（一）央行政策预计仍以稳增长为首要任务

总体来看，我们认为当前宏观政策的实施具有明确的目的导向，有统筹兼顾的大局观，坚持以稳预期、降成本为核心目标的逆周期调节政策，稳定预期、稳定就业，促进经济与金融市场平稳运行；同时大力深化供给侧结构性改革，解决资本、劳动力、技术等方面要素资源的市场化高效配置，从而激发长期经济增长的潜力。稳增长、稳就业与促改革、调结构不应非此即彼地对立，而可以互相配合、互相促进，从而为中国经济高质量发展的新时代奠定更加坚实的基础。

一季度中国经济运行平稳，多项数据好于预期，总体而言开局良好。国内生产总值同比增长6.4%，与上年四季度相比持平，初步呈现出企稳迹象。同时，先行指标PMI、金融与社会融资数据、进出口、固定资产投资、消费、工业生产等数据均有不同程度好转，主要归因于数据的季节性特征及政策托底作用的显现。

进入二季度后，从总量上看，4月份社融，由一季度的历史天量，恢复到历史平均水平，但是却低于过去两年，说明4月份社融还是有超越季节性的回落。