上半年占动力电池近半壁的宁德时代是巅峰还是开始( 八 )_新浪财经讯近日

存货与收入的反向变动，尚可解释为销售量的快速增长依然比不过产能的快速扩张，而受动力电池行业产能快速扩张、行业竞争激烈以及新能源汽车补贴政策调整的影响，动力电池产品单价下降导致存货减值。

但宁德时代账面高速增长的预收账款，却又让人难以理解。

2017年宁德时代报表显示的预收款项仅为2.03亿元，2018年突增到49.94亿元，同比增长24.58倍，2019年上半年继续增长到75.35亿元。总所周知，持续增长的预收账款意味着产品的供不应求，目前的生产量难于满足订单量。

一边是存货库存的持续上升、减值压力增大，另一边却是订单旺盛，供不应求，这样堪称一半是海水，一半是火焰的场景，确实是真实出现在宁德时代的财报上。

就此现象向会计师事务所的相关专业人士咨询表示，存货的减值表示存货的可变现净值低于成本，一般多见于滞销或者保质期短的产品，而企业虽然产品毛利在下降，但依然有较高毛利率，一般不存在减值的可能，如果存货确实减值在持续计提，有几种可能：一是库存有相当一部分是以前年度生产的积压库存，目前可变现净值在不断下降，虽然目前订单供不应求，但市场需要都是新的产品，故旧库存如不尽快处置还会继续减值；二是一种财务手段，在业绩好的年份计提减值，这样可以在出售时减少营业成本，提高毛利率，同时预收的大幅增长有可能是暂缓确认收入，所以导致存货高企，无法结转成本，起到调节报表的作用。（新浪财经上市公司研究院逆舟）